5月6日午后，A股市場有色金屬板塊再度發(fā)力上揚，貴金屬與小金屬細分領(lǐng)域表現(xiàn)尤為亮眼。中金嶺南、華錫有色雙雙封漲停板，云南鍺業(yè)、錫業(yè)股份、興業(yè)銀錫、赤峰黃金等個股漲幅均位居前列。跟蹤有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上游的招商有色礦業(yè)ETF（159690）盤中漲幅突破4%，成為市場焦點之一。

隨著上市公司一季報披露收官，華創(chuàng)證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度全A股（非金融）歸母凈利潤同比增長11%，較2024年第四季度-37.8%的降幅顯著改善，結(jié)束連續(xù)兩個年度的負增長態(tài)勢。該機構(gòu)分析指出，A股盈利周期與PPI同比變動高度相關(guān)，其中周期資源品及高端制造業(yè)對價格波動更為敏感。當前PPI轉(zhuǎn)正趨勢下，通脹敏感型行業(yè)有望釋放更大業(yè)績彈性。

在28個申萬一級行業(yè)中，共有15個行業(yè)實現(xiàn)凈利潤同比增長。計算機（98%）、有色金屬（92%）、電子（74%）位居前三，國防軍工（60%）、電力設(shè)備（57%）緊隨其后。進一步拆解發(fā)現(xiàn)，有色金屬行業(yè)對整體盈利改善貢獻最大，單季拉動全A（非金融）凈利潤增長6.5個百分點，電子、電力設(shè)備、石油石化行業(yè)分別貢獻3.2、2.1、2.0個百分點。

從招商有色礦業(yè)ETF前十大權(quán)重股表現(xiàn)看，大宗商品價格高位運行與企業(yè)擴產(chǎn)增效形成共振。紫金礦業(yè)一季度營收985.0億元，同比增長24.8%；凈利潤200.8億元，同比激增97.5%。洛陽鉬業(yè)營收664.0億元，同比增長44.3%；凈利潤77.6億元，同比增長96.7%。兩家龍頭企業(yè)凈利潤增速均接近翻倍，彰顯行業(yè)景氣度。

鋰資源板塊成為最大亮點。天齊鋰業(yè)凈利潤同比暴增1699.1%至18.8億元，贛鋒鋰業(yè)凈利潤增長616.3%至18.4億元。新能源產(chǎn)業(yè)鏈需求旺盛持續(xù)推高鈷、稀土等關(guān)鍵礦產(chǎn)價格，北方稀土凈利潤同比增長113.1%，華友鈷業(yè)增長99.4%，均實現(xiàn)業(yè)績翻倍。國投證券分析認為，5-6月鋰電排產(chǎn)環(huán)比持續(xù)上修，疊加稀土行業(yè)供給端管控加強，相關(guān)產(chǎn)品價格有望延續(xù)漲勢。

招商有色礦業(yè)ETF跟蹤的標的指數(shù)聚焦有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈最上游的礦產(chǎn)開采環(huán)節(jié)，涵蓋銅、金、鋰等核心品種。當大宗商品價格上漲時，上游企業(yè)利潤能夠快速直接反映價格變動，使得該指數(shù)具有更高的價格彈性。在商品牛市或通脹環(huán)境中，該指數(shù)往往表現(xiàn)出更強的進攻性特征。

風險提示：基金投資存在風險，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，投資者應謹慎決策。