杭州銅師傅文創(chuàng)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銅師傅”）近日向港交所遞交招股書(shū)，擬沖擊上市。若成功登陸資本市場(chǎng)，其將成為“銅文創(chuàng)第一股”。這家以銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品為核心的企業(yè)，憑借獨(dú)特的定位和產(chǎn)品策略，在細(xì)分市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先地位。

銅師傅的主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品，通過(guò)將傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代設(shè)計(jì)理念相結(jié)合，打造出兼具實(shí)用性與藝術(shù)性的產(chǎn)品。其核心消費(fèi)群體為30歲至55歲的男性，因此被業(yè)內(nèi)戲稱為“中年男人的泡泡瑪特”。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至2024年，銅師傅在中國(guó)銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場(chǎng)中以總收入計(jì)算排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)35%，與另一杭州品牌“朱炳仁·銅”共同占據(jù)近七成市場(chǎng)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，銅師傅近年業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2022年至2024年，公司收入分別為5.03億元、5.06億元和5.71億元；凈利潤(rùn)分別為5693.8萬(wàn)元、4413.1萬(wàn)元和7898.2萬(wàn)元。2025年上半年，受策略性調(diào)整研發(fā)資源影響，公司營(yíng)收同比減少11.2%至2.92億元，凈利潤(rùn)同比下降23.9%至3024.4萬(wàn)元。公司表示，IPO相關(guān)開(kāi)支導(dǎo)致短期利潤(rùn)波動(dòng)，但扣除一次性費(fèi)用后，預(yù)計(jì)2025年度凈利潤(rùn)將超2024年水平。

銷售渠道方面，銅師傅采用線上線下融合模式，線上直銷占比近七成。2025年上半年，公司加速擴(kuò)張線下直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，新增門(mén)店帶動(dòng)線下收入同比增長(zhǎng)。截至6月末，其擁有11家直營(yíng)店和63家經(jīng)銷商門(mén)店，并計(jì)劃未來(lái)三年在一線及新一線城市新增50家直營(yíng)店。國(guó)際市場(chǎng)方面，公司于2024年進(jìn)入美國(guó)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入41.7萬(wàn)元，2025年上半年增至27.5萬(wàn)元。

銅師傅的創(chuàng)業(yè)故事始于創(chuàng)始人俞光的一次消費(fèi)經(jīng)歷。早年從事衛(wèi)浴行業(yè)的他，因一尊售價(jià)120萬(wàn)元的銅質(zhì)關(guān)公像發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)商機(jī)，于2013年創(chuàng)立銅師傅。2015年，公司借助《西游記之大圣歸來(lái)》熱度推出聯(lián)名產(chǎn)品，2016年通過(guò)淘寶眾籌947萬(wàn)元，刷新設(shè)計(jì)類產(chǎn)品紀(jì)錄。此后，銅師傅逐步拓展至銀質(zhì)、黃金及塑膠潮玩等多元材質(zhì)領(lǐng)域，推出“閱銀”“璽匠金鋪”“歡喜小將”等子品牌，但木質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品因收入占比過(guò)低已于2022年停產(chǎn)。

在資本層面，銅師傅獲得小米系投資。雷軍曾稱贊其為“小米體系外最像小米的企業(yè)”，順為資本和天津金米分別持股13.39%和9.56%，合計(jì)持股22.95%，為公司第二、三大股東。創(chuàng)始人俞光持有約26.27%表決權(quán)，為單一最大股東。

盡管市場(chǎng)前景廣闊，銅師傅仍面臨挑戰(zhàn)。銅質(zhì)工藝品市場(chǎng)規(guī)模較小，2024年僅15.8億元，且原材料銅價(jià)持續(xù)上漲，從2020年的48773.5元/噸升至2025年6月的77596.2元/噸。公司通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品組合，推出更多小型入門(mén)級(jí)產(chǎn)品以擴(kuò)大受眾，但這也導(dǎo)致客單價(jià)下降。其IP矩陣雖豐富，但尚未誕生具有文化穿透力的超級(jí)IP，與泡泡瑪特、老鋪黃金等品牌相比，在年輕消費(fèi)群體中的吸引力仍待提升。