沃爾瑪最新發(fā)布的2027財年第一季度財報顯示，中國市場的強勁表現(xiàn)成為國際業(yè)務(wù)增長的核心驅(qū)動力。在2026年2月1日至4月30日期間，沃爾瑪國際業(yè)務(wù)凈銷售額達328億美元，同比增長10.1%，其中中國區(qū)貢獻80億美元銷售額，同比增幅高達22.3%，可比銷售額增長13.1%。這一增長主要得益于春節(jié)消費旺季的拉動，以及山姆會員商店與電商業(yè)務(wù)的雙重支撐。

作為沃爾瑪中國增長的重要引擎，山姆會員商店在過去12個月內(nèi)新增9家門店，交易單量實現(xiàn)雙位數(shù)增長。電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出，一季度凈銷售額同比增長31%，銷售額占比達50%，較去年同期提升335個基點。自2026財年第二季度突破50%占比后，電商業(yè)務(wù)已連續(xù)多個季度穩(wěn)居半壁江山，徹底改變傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)格局。

沃爾瑪全球首席執(zhí)行官John Furner在財報分析師會議上特別強調(diào)中國市場的物流效率突破。他透露，一季度中國團隊完成超5億件商品配送，其中約75%的訂單實現(xiàn)1小時內(nèi)送達。首席財務(wù)官John David Rainey進一步解釋，云倉網(wǎng)絡(luò)的部署使分鐘級極速配送成為可能，這是電商業(yè)務(wù)增長超30%的關(guān)鍵因素。全球范圍內(nèi)，沃爾瑪已實現(xiàn)超35億件商品的當日達或次日達服務(wù)。

盡管銷售增長顯著，沃爾瑪中國仍面臨毛利率壓力。財報連續(xù)五個季度提及毛利率下滑問題，本季度明確指出電商滲透率提升與業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)調(diào)整是主要原因。自2026財年首季首次披露毛利率下降以來，公司始終未公布具體數(shù)據(jù)，但強調(diào)通過銷售增長與業(yè)態(tài)優(yōu)化，成功抵消人力及營銷成本增加，運營費率保持平穩(wěn)，最終推動營業(yè)利潤實現(xiàn)增長。

門店布局方面，截至2026年4月30日，沃爾瑪在中國運營278家大賣場與63家山姆會員店，總數(shù)達341家。電商業(yè)務(wù)連續(xù)五個季度保持高速增長，同比增速分別為34%、39%、32%、28%和31%，顯示線上渠道已成為公司在中國市場的戰(zhàn)略重心。這種轉(zhuǎn)變標志著沃爾瑪中國正式進入"雙渠道驅(qū)動"時代，線上業(yè)務(wù)不再僅僅是線下補充，而是具備獨立增長動能的核心板塊。