聯(lián)想集團(tuán)近日公布了2025/26財(cái)年第三財(cái)季（截至2025年12月31日）的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，顯示公司已走出調(diào)整期，營(yíng)收與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，AI業(yè)務(wù)對(duì)整體業(yè)績(jī)的拉動(dòng)作用愈發(fā)明顯。本季度，聯(lián)想總收入達(dá)222億美元，同比增長(zhǎng)18%，創(chuàng)下單季歷史新高；調(diào)整后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36%至5.9億美元，利潤(rùn)增速超過(guò)收入增速，反映出盈利能力持續(xù)優(yōu)化。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，聯(lián)想的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域智能設(shè)備業(yè)務(wù)（IDG）仍貢獻(xiàn)主要利潤(rùn)，其PC業(yè)務(wù)全球市場(chǎng)份額維持在25.3%。但值得注意的是，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)（ISG）和服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)（SSG）的收入合計(jì)已占集團(tuán)總收入的三分之一，標(biāo)志著公司多元化戰(zhàn)略取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。其中，ISG收入同比增長(zhǎng)31%至歷史新高，盡管該業(yè)務(wù)目前仍處于投入階段，但155億美元的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備顯示出全球企業(yè)對(duì)AI算力的強(qiáng)勁需求。

AI業(yè)務(wù)成為本季度最大亮點(diǎn)。包括AI PC、AI服務(wù)器及AI服務(wù)在內(nèi)的相關(guān)收入同比增長(zhǎng)72%，占總收入比例提升至32%，表明聯(lián)想已將AI技術(shù)有效轉(zhuǎn)化為商業(yè)回報(bào)。SSG業(yè)務(wù)則憑借高利潤(rùn)率特性，為集團(tuán)在AI領(lǐng)域的持續(xù)投入提供了穩(wěn)定資金支持，形成"IDG現(xiàn)金流+SSG利潤(rùn)"支撐ISG發(fā)展的良性循環(huán)。

成本管控方面，聯(lián)想表現(xiàn)穩(wěn)健。研發(fā)費(fèi)用占收入比例穩(wěn)定在3%，總經(jīng)營(yíng)費(fèi)用增速（6%）顯著低于收入增速（18%），顯示出公司在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)保持了運(yùn)營(yíng)效率。區(qū)域市場(chǎng)表現(xiàn)分化，美洲、歐洲等成熟市場(chǎng)需求回暖，亞太及中國(guó)區(qū)則延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成為拉動(dòng)整體業(yè)績(jī)的重要引擎。