高鑫零售（06808.HK）近日迎來重大人事調整，原盒馬系高管李衛(wèi)平于12月1日正式接任沈輝，出任公司首席執(zhí)行官。這一變動發(fā)生在公司連續(xù)多個財年業(yè)績承壓的背景下，引發(fā)市場對傳統(tǒng)商超轉型路徑的廣泛關注。

根據(jù)公開資料，沈輝自2024年3月27日起擔任CEO，任期原定三年，但因家庭原因提前辭任。在其任期內，公司推動"中超模型"探索，試圖通過重塑價格競爭力與商品力實現(xiàn)轉型。然而，最新財報顯示，截至2025年9月30日的六個月內，公司歸母凈利潤由盈轉虧，虧損額達1.23億元，較去年同期2.06億元的盈利出現(xiàn)顯著下滑。

接任者李衛(wèi)平擁有26年零售行業(yè)經驗，其職業(yè)生涯橫跨華潤、樂天、盒馬等知名企業(yè)。在盒馬任職期間，她曾擔任華北北京大區(qū)總經理、鮮生業(yè)態(tài)CEO及首席商品官等職務，主導過多個核心業(yè)務板塊的運營。高鑫零售在公告中特別強調，李衛(wèi)平的專業(yè)背景與公司正在推進的三年戰(zhàn)略高度契合，預計將加速商品差異化與供應鏈效率提升。

此次人事變動與德弘資本的入主密切相關。今年2月，這家私募股權機構以131億港元收購阿里巴巴持有的78.7%股份，隨后對管理層進行全面重組。新任董事會主席華裕能上任后，阿里系委派的非執(zhí)行董事悉數(shù)退出，德弘資本核心成員進入決策層。分析人士指出，這標志著高鑫零售正式脫離阿里系，進入獨立運營的新階段。

財務數(shù)據(jù)顯示，公司自2021財年起業(yè)績持續(xù)波動。2021/2022財年收入同比下降29.3%至881.34億元，凈虧損7.39億元；2022/2023財年短暫扭虧后，2023/2024財年虧損擴大至16.05億元。盡管沈輝任期內曾實現(xiàn)4.05億元盈利，但最新中期業(yè)績再次轉虧，凸顯轉型壓力。

面對競爭加劇的市場環(huán)境，高鑫零售在中期業(yè)績公告中披露了詳細轉型計劃。未來三年將以"健康商品+快樂體驗+貼心服務"為核心，為三公里半徑內的全客群打造新零售模式。具體措施包括：本財年完成超30家門店調改，三年內改造超200家門店；加速前置倉布局，力爭線上業(yè)務占比提升至40%-50%；加大自有品牌和定制商品研發(fā)投入。

行業(yè)專家分析認為，傳統(tǒng)商超正面臨電商平臺、前置倉、會員店和折扣業(yè)態(tài)的多重沖擊。高鑫零售的轉型挑戰(zhàn)在于，既要通過供應鏈優(yōu)化降低成本，又要通過商品差異化提升競爭力。門店改造和線上業(yè)務投入需要大量資金，短期內可能繼續(xù)承壓，但長期來看，這種"回歸零售本質"的策略或能構建新的競爭優(yōu)勢。

目前，高鑫零售在全國擁有近500家大潤發(fā)門店，覆蓋29個省市自治區(qū)。公司表示，將通過"大店+小店+線上"的多業(yè)態(tài)布局，構建全渠道零售網絡。隨著新管理層到位和戰(zhàn)略逐步落地，這家傳統(tǒng)零售巨頭能否在激烈競爭中突圍，市場正保持密切關注。