微脈，這家總部位于杭州、以人工智能技術(shù)驅(qū)動全病程管理的企業(yè)，近日向港交所遞交更新后的招股文件，由招商證券國際擔(dān)任獨家保薦人，繼續(xù)推進(jìn)其港股上市進(jìn)程。此前，該公司已于2025年6月27日首次提交上市申請。

作為中國全病程管理領(lǐng)域的先行者之一，微脈所處的行業(yè)尚處于發(fā)展初期。數(shù)據(jù)顯示，2024年該行業(yè)占全國醫(yī)療管理市場的比重約為4.0%，而微脈憑借0.71%的市場份額躋身行業(yè)前三。盡管市場份額占比不高，但其在高度分散的市場環(huán)境中已形成一定競爭優(yōu)勢。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年至2025年期間，微脈營業(yè)收入從6.28億元增長至8.63億元，2025年同比增速達(dá)32.28%。不過，公司尚未實現(xiàn)盈利，同期年度虧損分別為1.5億元、1.93億元和2.9億元。這種"增收不增利"的現(xiàn)象，反映出企業(yè)在市場拓展與技術(shù)投入方面的雙重壓力。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，公司創(chuàng)始人裘加林通過iChoice Holding間接持有23.14%的投票權(quán)。其通過求是資本持有的171.4萬股股份，以及員工持股平臺ESOP BVI I擬發(fā)行的2193萬股股份，均與其存在權(quán)益關(guān)聯(lián)。這種股權(quán)安排凸顯了創(chuàng)始人對公司戰(zhàn)略方向的掌控力。

現(xiàn)年48歲的裘加林是微脈的核心人物。2015年9月，他創(chuàng)立了集團(tuán)并擔(dān)任董事至今，2025年6月獲調(diào)任為執(zhí)行董事。這位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者早在2008年就加入銀江技術(shù)（當(dāng)時名為浙江銀江電子），歷任首席運(yùn)營官、醫(yī)療業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人等職，主導(dǎo)了無線醫(yī)療、智慧醫(yī)院等系統(tǒng)的戰(zhàn)略規(guī)劃。在銀江技術(shù)創(chuàng)業(yè)板上市過程中，他帶領(lǐng)團(tuán)隊完成了關(guān)鍵性工作。

學(xué)術(shù)背景方面，裘加林于2011年獲得浙江大學(xué)工商管理碩士學(xué)位，2023年又取得清華大學(xué)五道口金融學(xué)院高級工商管理碩士學(xué)位。專業(yè)領(lǐng)域，他參與編著的《智慧醫(yī)療》由清華大學(xué)出版社于2010年出版，并擔(dān)任浙江省智慧健康研究院院長，該機(jī)構(gòu)專注于醫(yī)療大數(shù)據(jù)與"互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療"的創(chuàng)新研究。