天娛數(shù)科（002354）近日發(fā)布的2025年年度報(bào)告顯示，公司全年?duì)I業(yè)總收入達(dá)20.77億元，同比增長(zhǎng)31.57%；歸母凈利潤(rùn)虧損收窄至-0.49億元，同比提升58.58%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.16億元，同比激增260.59%。盡管凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，但多項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的改善反映出公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量逐步提升。

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入總額為3676.69萬元，較上年減少29.29%，占營(yíng)業(yè)收入比重降至1.77%。值得注意的是，過去五年研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率呈現(xiàn)-16.04%的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。與之形成對(duì)比的是研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，報(bào)告期末研發(fā)人員數(shù)量達(dá)153人，較上年增加12.50%，但占總員工比例從18.43%下降至12.26%。

在技術(shù)布局方面，公司構(gòu)建了以天星基座大模型為核心的技術(shù)矩陣，形成覆蓋智能營(yíng)銷、智慧能源、空間智能等領(lǐng)域的"一基多模"體系。多款人工智能產(chǎn)品完成國(guó)家網(wǎng)信辦生成式AI服務(wù)備案及深度合成算法備案，標(biāo)志著其技術(shù)合規(guī)性達(dá)到行業(yè)監(jiān)管要求。同時(shí)推進(jìn)的AI輔助開發(fā)追蹤系統(tǒng)（ADIT）和算力調(diào)度平臺(tái)"天娛云樞"，為技術(shù)迭代提供了從研發(fā)協(xié)同到算力管理的全鏈條支撐。

業(yè)務(wù)層面，公司依托天星大模型技術(shù)底座，通過數(shù)據(jù)流量?jī)?yōu)勢(shì)打造了AI營(yíng)銷、AI應(yīng)用分發(fā)、AI售電及空間智能MaaS等業(yè)務(wù)平臺(tái)。這些平臺(tái)已形成貫通"基礎(chǔ)模型-行業(yè)模型-智能體-業(yè)務(wù)平臺(tái)"的能力鏈條，在互聯(lián)網(wǎng)、零售、能源、工業(yè)、金融等多個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景落地，助力客戶實(shí)現(xiàn)降本增效與數(shù)字化轉(zhuǎn)型。報(bào)告顯示，扣非凈利潤(rùn)虧損收窄至-1.17億元，同比改善40.07%，反映出業(yè)務(wù)模式調(diào)整初見成效。

市場(chǎng)分析人士指出，盡管研發(fā)投入規(guī)模有所收縮，但公司通過優(yōu)化研發(fā)資源配置、聚焦核心領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)成果轉(zhuǎn)化效率的提升。特別是在智能營(yíng)銷和智慧能源領(lǐng)域，基于大模型的應(yīng)用場(chǎng)景拓展可能成為未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。不過，持續(xù)的虧損狀態(tài)仍需關(guān)注其現(xiàn)金流管理和盈利模式可持續(xù)性。