在人工智能技術迅猛發(fā)展的浪潮中，三大電信運營商正加速布局Token服務領域，推動行業(yè)商業(yè)化進程全面提速。受此影響，中國電信、中國聯(lián)通、中國移動股價集體走強，其中中國電信盤中一度觸及漲停板，截至當日收盤漲幅達9.16%，中國聯(lián)通與中國移動分別上漲6.87%和3.73%。

作為AI時代的核心計量單位，Token（詞元）正成為可定價、可交易的新型數(shù)字資產。國家數(shù)據(jù)局最新統(tǒng)計顯示，我國日均Token調用量已從2024年初的1000億次激增至2026年3月的140萬億次，兩年間增長超千倍。這種指數(shù)級增長不僅重塑了AI產業(yè)鏈的價值分配邏輯，更催生出全新的商業(yè)模式——運營商的收入規(guī)模開始與模型調用頻次直接掛鉤，高價值場景的Token消耗呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。

中國電信率先推出分層式Token服務體系，針對不同用戶群體設計差異化產品矩陣。面向開發(fā)者及中小微企業(yè)，提供"Token+連接+安全"三位一體解決方案，推出三檔基礎套餐并搭配寬帶提速、安全防護等增值服務；針對個人及家庭用戶，采用相同架構但優(yōu)化計費模式；對于生態(tài)合作伙伴，則創(chuàng)新推出天翼Token幣及權益兌換體系。這種全鏈條覆蓋策略，使其在B端和C端市場同時建立競爭優(yōu)勢。

中國移動選擇從生態(tài)構建切入，在2026移動云大會上發(fā)布Token運營生態(tài)體系與移動模型服務平臺MoMA。該平臺已接入超過300款主流AI模型，通過集約化運營將單位Token成本壓降約30%。更值得關注的是，中國移動聯(lián)合多家頭部企業(yè)成立生態(tài)聯(lián)盟，制定統(tǒng)一的模型調用標準，有效破解了行業(yè)長期存在的碎片化難題。這種"基礎設施+生態(tài)運營"的雙輪驅動模式，正在重構AI產業(yè)鏈的價值分配格局。

中國聯(lián)通則聚焦產品化轉型，在MWC2026上提出"Agent+Token+AI云"創(chuàng)新范式。其構建的元景體系涵蓋模型平臺、智能體平臺和算力調度平臺三大核心模塊，近期更將Token計劃升級為個人版與團隊版雙軌產品。依托元景MaaS平臺、自主智能體工具集和AI智選算力調度能力，該方案已覆蓋個人辦公、內容創(chuàng)作、企業(yè)研發(fā)、政企服務四大場景，形成完整的AI應用閉環(huán)。

資本市場對運營商的轉型給予積極回應。相較于英偉達代表的硬件高估值模式和云廠商的生態(tài)穩(wěn)健型估值，運營商當前處于"低估值+高轉型預期"的特殊區(qū)間。其估值重構邏輯已從傳統(tǒng)PE轉向市銷率（PS）評估體系，這意味著在Token工廠模式下，同等AI數(shù)據(jù)中心資產將獲得更高的價值重估。隨著垂直場景推理需求和復雜智能體調用的普及，高價值Token的溢價空間將持續(xù)擴大，運營商有望在AI時代構建新的增長曲線。