LXJ International Holdings Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“老鄉(xiāng)雞”）近日再次向港交所主板提交招股說(shuō)明書(shū)，這已是其第三次嘗試登陸港股市場(chǎng)。此前，這家中式米飯快餐品牌已先后在A股市場(chǎng)探索上市路徑，最終將目標(biāo)轉(zhuǎn)向香港資本市場(chǎng)，展現(xiàn)出對(duì)資本市場(chǎng)的持續(xù)追求。
根據(jù)最新披露的招股文件，老鄉(xiāng)雞在經(jīng)營(yíng)層面呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2025年8月31日的八個(gè)月內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.78億元，同比增長(zhǎng)10.9%；凈利潤(rùn)達(dá)3.71億元，較上年同期提升11.8%。門(mén)店規(guī)模方面，全國(guó)門(mén)店總數(shù)已突破1777家，其中直營(yíng)店969家，加盟店808家，形成"直營(yíng)+加盟"的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。
區(qū)域布局上，華東市場(chǎng)仍是核心陣地，安徽、江蘇、浙江、上海四省市合計(jì)擁有1434家門(mén)店，占比超過(guò)80%。值得關(guān)注的是，加盟體系正成為擴(kuò)張主力軍——自2020年開(kāi)放加盟以來(lái)，加盟門(mén)店占比從2022年的10.5%躍升至45.5%，而直營(yíng)店數(shù)量基本穩(wěn)定在900余家。這種轉(zhuǎn)變反映出公司戰(zhàn)略重心向低線城市下沉的調(diào)整，通過(guò)加盟模式加速市場(chǎng)滲透。
經(jīng)營(yíng)指標(biāo)顯示，門(mén)店運(yùn)營(yíng)質(zhì)量保持穩(wěn)定。同店銷(xiāo)售額從2024年前八個(gè)月的34.89億元增至36.21億元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年正增長(zhǎng)；直營(yíng)店翻座率維持在4.7次左右，加盟店約3.2次；坪效指標(biāo)顯著提升，直營(yíng)店從81元/平方米增至89.1元/平方米，加盟店從72元增至78元。外賣(mài)業(yè)務(wù)成為重要增長(zhǎng)極，目前加盟店外賣(mài)收入占比達(dá)49.7%，直營(yíng)店接近45%，但價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致人均消費(fèi)略有下降，直營(yíng)店從27.7元降至27.5元，加盟店從29.3元降至28.4元。
此次遞表是老鄉(xiāng)雞第三次沖擊港股?；仡櫰渖鲜袣v程，公司早在2021年便啟動(dòng)A股上市計(jì)劃，經(jīng)歷深交所、上交所轉(zhuǎn)換后，于2025年1月首次遞表港股，7月更新招股文件。頻繁的資本動(dòng)作背后，是中式米飯快餐賽道的高速發(fā)展——據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，2024年該市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2770億元，同比增速10.2%，預(yù)計(jì)2025年將突破3000億元。
在招股書(shū)中，老鄉(xiāng)雞援引灼識(shí)咨詢(xún)數(shù)據(jù)宣稱(chēng)自己為"中國(guó)最大的中式快餐品牌"：2024年以0.9%的市場(chǎng)占有率在中式快餐領(lǐng)域排名第一，在整體快餐行業(yè)位列第八；單店日均銷(xiāo)售額和翻座率在前五大中式快餐企業(yè)中均居首位。面對(duì)行業(yè)連鎖化率僅3.6%的現(xiàn)狀（前六大企業(yè)合計(jì)市占率），公司認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)和全產(chǎn)業(yè)鏈布局構(gòu)成核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
具體而言，老鄉(xiāng)雞通過(guò)直營(yíng)體系積累的標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合烹飪機(jī)器人、自動(dòng)化蒸柜等設(shè)備，確保各門(mén)店出品一致性。作為業(yè)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的企業(yè)，公司構(gòu)建了從養(yǎng)殖到餐飲服務(wù)的完整體系，擁有3個(gè)養(yǎng)雞場(chǎng)、2個(gè)中央廚房和8個(gè)配送中心，可實(shí)現(xiàn)安徽、上海地區(qū)原材料當(dāng)日送達(dá)，其他區(qū)域不超過(guò)48小時(shí)。
